美國制造業(yè)重要先行指標(biāo)的回升速度比市場(chǎng)預(yù)期要慢，制造企業(yè)對(duì)關(guān)稅的擔(dān)憂繼續(xù)增加。

據(jù)美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）統(tǒng)計(jì)，美國7月ISM制造業(yè)指數(shù)58.1，遜于預(yù)期的59.3。該指數(shù)連續(xù)23個(gè)月高于50榮枯線，顯示美國制造業(yè)持續(xù)擴(kuò)張。

ISM制造企業(yè)調(diào)查委員會(huì)主席Timothy Fiore表示，這一數(shù)據(jù)也代表美國經(jīng)濟(jì)連續(xù)擴(kuò)張了111個(gè)月，對(duì)應(yīng)的美國年化實(shí)際GDP增速為4.6%。

與其他美國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)類似，ISM制造業(yè)指數(shù)在3月和4月下降，5月開始企穩(wěn)回升。4月57.3曾創(chuàng)2017年7月以來最低；6月升破60.0，創(chuàng)僅次于2月讀數(shù)60.8的2004年以來第二高水平。

對(duì)于關(guān)稅影響企業(yè)活動(dòng)及未來將繼續(xù)影響業(yè)務(wù)，美國受訪制造商已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月表達(dá)了“壓倒性的”（overwhelmingly）擔(dān)憂。而交貨時(shí)間（lead-time）延長、鋼鐵和鋁材供應(yīng)干擾、供應(yīng)商勞動(dòng)力短缺，以及交通運(yùn)輸面臨的困難從5月開始持續(xù)出現(xiàn)。

分項(xiàng)指數(shù)中，7月制造業(yè)物價(jià)支付指數(shù)環(huán)比下降3.6至73.2，連降兩個(gè)月，跌落了5月所創(chuàng)79.5的2011年4月以來最高，但也代表更高的原材料價(jià)格持續(xù)了29個(gè)月。

7月新訂單、生產(chǎn)指數(shù)和供應(yīng)商交付指數(shù)均環(huán)比下跌，就業(yè)指數(shù)微漲0.5，不過各分項(xiàng)指數(shù)都保持整體擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，新訂單指數(shù)連續(xù)15個(gè)月高于讀數(shù)60，消費(fèi)者庫存保持低位代表需求端旺盛。

具體數(shù)據(jù)如下：

美國7月ISM制造業(yè)物價(jià)支付指數(shù) 73.2，預(yù)期 75.3，前值 76.8。

美國7月ISM制造業(yè)新訂單指數(shù) 60.2，前值 63.5，創(chuàng)2017年5月以來最低。

美國7月ISM制造業(yè)就業(yè)指數(shù) 56.5，前值 56。

分析指出，美國7月ISM制造業(yè)指數(shù)回落，主要受新訂單指數(shù)降至逾一年低點(diǎn)拖累。盡管如此，該指數(shù)仍高于2017全年57.4的平均水平，與制造業(yè)擴(kuò)張相一致。盡管制造商的庫存量升至4月以來高點(diǎn)，但7月的客戶庫存指數(shù)下降至七年新低，顯示出制造商生產(chǎn)保持彈性。

同日發(fā)布的其他數(shù)據(jù)均不佳。美國商務(wù)部統(tǒng)計(jì)的6月營建支出環(huán)比下跌1.1%，創(chuàng)2017年4月以來****降幅，5月前值由增長0.4%大幅上修至1.3%，4月1.8%曾創(chuàng)2016年1月以來****增幅。私人住宅與非住宅建設(shè)支出、聯(lián)邦與地方政府的營建支出分項(xiàng)數(shù)據(jù)均回落。

美國7月Markit制造業(yè)PMI終值為55.3，雖然仍處于強(qiáng)勁的擴(kuò)張區(qū)間，但遜于預(yù)期和初值55.5。4月前值56.5曾創(chuàng)2014年9月以來最高。IHS Markit首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Williamson表示，美國制造業(yè)持續(xù)擴(kuò)張，但供應(yīng)短缺、物價(jià)上漲和出口惡化壓力增大。

由于制造商搶在關(guān)稅及反制措施生效前購買原材料，令供應(yīng)商的議價(jià)能力提高，商品出廠平均價(jià)格保持七年來最快增速，未來幾個(gè)月將進(jìn)一步傳導(dǎo)給需求終端，帶來消費(fèi)者物價(jià)上漲。

美聯(lián)儲(chǔ)將在美東時(shí)間周三下午2點(diǎn)公布FOMC議息會(huì)議結(jié)果，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)不會(huì)加息，但也急切了解美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹走勢(shì)的評(píng)價(jià)，借此調(diào)整對(duì)年內(nèi)加息次數(shù)的預(yù)期。芝加哥商交所CME根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨的交易算出，9月再加息25個(gè)基點(diǎn)的概率接近100%。

ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，各類資產(chǎn)變動(dòng)不大。美元指數(shù)接近平盤，交投94.60。美國10年期國債收益率保持上漲且超過3%，為6月13日以來首次。